Способы передачи российского бизнеса иностранными компаниями

Список иностранных компаний, ушедших из России после 24 февраля 2022 года, уже содержит более 100 позиций[1]. Большая часть этих компаний прекращают инвестиции и поставки в Россию. Некоторые компании прекращают торговую или производственную деятельность в России.

Полагаем, для некоторых уходящих компаний может быть актуальна возможность возврата на российский рынок в случае изменения политической ситуации.

Это может быть реализовано следующими способами:

1. Передача российских активов в паевой инвестиционный фонд.

Иностранная компания, владеющая российскими активами (долями, акциями российских компаний), передаёт эти активы в доверительное управление управляющей компании. Взамен иностранная компания получает инвестиционный пай. В реестре юридических лиц собственником российских активов значится управляющая компания. Это обеспечивает некоторую конфиденциальность владения российскими активами (конфиденциальность относительная, поскольку управляющая компания обязана сообщать информацию о пайщиках в Центральный банк РФ; владение паем также может отражаться в отчётности иностранной компании). Инвестиционный пай подтверждает право собственности пайщика на имущество, переданное в доверительное управление.

В правилах доверительного управления можно предусмотреть следующие условия:

• ограничения управляющей компании по распоряжению недвижимым имуществом, внесённым в фонд;
• необходимость одобрения инвестиционным комитетом (всеми либо несколькими владельцами инвестиционных паев или назначенными ими физическими лицами) сделок за счет имущества, фонд, и (или) действий, связанных с осуществлением прав участника хозяйственного общества, акции или доли которого составляют этот фонд;
• возможность передачи имущества фонда пайщику при погашении инвестиционного пая.

Таким образом, иностранная компания может контролировать деятельность управляющей компании по управлению российскими активами, блокировать нежелательные сделки, получить обратно российские активы в своё прямое владение.

Закон об инвестиционных фондах также предусматривает существенные ограничения деятельности управляющей компании. Специализированный депозитарий контролирует распоряжение имуществом фонда. Это уменьшает вероятность недобросовестных действий со стороны управляющей компании.

Инвестиционный пай – это ценная бумага. Иностранная компания может продать пай в случае полного и безвозвратного выхода из России.

2. Опцион на обратный выкуп российских активов.

Иностранная компания, владеющая российскими активами (долями, акциями российских компаний), продаёт эти активы российскому покупателю. При этом покупатель предоставляет иностранной компании опцион на обратный выкуп этих активов.

Это значит, что иностранная компания будет вправе (но не обязана) выкупить российские активы на условиях, предусмотренных опционом (например, по заранее определённой цене).

Опционом может быть предусмотрено, что выкуп активов возможен только при наступлении определенного таким опционом условия, в том числе зависящего от воли одной из сторон.

Плюс опциона – повышенная конфиденциальность. Заключение опциона никак не отражается в реестре юридических лиц и отчётности иностранной компании до момента обратного выкупа российских активов.

Минус опциона – у иностранной компании не будет формальных способов контроля за деятельностью российского покупателя активов по управлению этими активами.

В случае полного и безвозвратного выхода из России, иностранная компания не использует своё право на выкуп российских активов по опциону.

3. Передача российских активов в доверительное управление.

Иностранная компания передаёт российские активы в доверительное управление российскому управляющему.

Передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему. Иностранная компания остаётся собственником российских активов.

В договоре доверительного управления можно подробно описать права и обязанности управляющего по управлению активами.

При этом деятельность доверительного управляющего урегулирована в меньшей степени по сравнению с паевыми инвестиционными фондами.

[1] https://www.sravni.ru/novost/2022/3/18/opublikovan-spisok-inostrannyh-kompanij-kotorye-ushli-iz-rossii-k-18-marta/

Автор: главный юрисконсульт Баранов Максим